本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(s东隅已逝桑榆非晚是什么意思hù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(东隅已逝桑榆非晚是什么意思hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚东隅已逝桑榆非晚是什么意思拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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