大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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